Pour votre entreprise, vous avez besoin d’argent, rapidement : avoir quelques millions d’euros pour conquérir le monde.
La solution : un p’tit tour de table.
Vous allez voir des VC (dire « vici ») : Venture Capitalist, c’est leur métier.
Ils mettent de l’argent dans les entreprises, au capital de l’entreprise pour être plus précis.
Et la valorisation dans tout ça ?
Le plus simple est de prendre un petit exemple.
Vous avez besoin de 2 millions d’euros.
Un investisseur (un VC quoi) met ces deux millions, contre 25% du capital.
Dans ce petit scénario, votre entreprise est valorisé 8 millions d’euros (puisque 2 millions correspondent à 25% : simple règle de trois).
Pour être un petit peu plus précis, on parle de valorisation « pre-money » et « post money ».
Pour rester dans notre exemple, la valorisation pre-money est de 6 millions et la valorisation post money est de 8 millions.
Qui décide de cette valorisation ?
Le marché ! Ce sont bien entendu les investisseurs qui fixent cette valeur.
On vous fera croire qu’il y a du rationnel derrière les chiffres, mais la réalité est bien souvent différente : la valorisation dépend de la compétition entre les VC (si ils se battent pour venir chez vous, ça peut faire flamber les cours), du montant que vous levez..
Maintenant, une question simple : faut il viser une valorisation la plus élevée possible ? On a bien envie de répondre « oui », mais…
Alors, la, sans entrer dans les details techniques (ratchet, BSA…), je mets un gros MAIS!
Le calcul de la valo se fait aussi souvent vis-a-vis des espoirs de sortie. Exemple : vous adressez un marche de 500MEuros, et vous pensez a terme (3-5ans) prendre 10% de ce marche, soit faire un CA de 50MEuros, avec un multiple de marche de l’ordre de 1XCAm cela donne une valo de sortie de 50MEuros, si votre VC veut faire un x10 (ce qui est l’objectif habituel), il faut que la valo post soit de 5M Euros et si il mets 2, c’est que la valo pre est de 3MEuros! Bien sur, cela est a ponderer!
Pour en revenir au MAIS : il faut aussi mettre dans la balance que tous les VC n’apporteront pas le meme valeur… un VC qui sera capable d’apporter les bons conseils, les bons partenaires, les bons contacts devrait etre considere, meme si la valo proposee est -bien- plus faible… L’objectif est parfois d’avoir une plus petite part d’un plus gros gateau!
@Julien> »Avoir une petite part d’un gateau qui vaut beaucoup plutôt qu’une grosse part d’un gâteau qui vaut moins »… C’est une des phrases préférée des VC’s… Et discutable à mon humble avis !
Peut être avez vous déjà traité le sujet, mais beaucoup d’entrepreneurs souhaitent aussi savoir comment valoriser leurs société à la création.
@Jos> Un savant mélange de rationnel et d’irrationnel…
Le rationnel, c’est un multiple du CA, le multiple dépendant du secteur.
L’irrationnel, c’est la valeur obtenue en mettant en concurrence des VC’s